石泉| 米林| 滦南| 大渡口| 株洲县| 准格尔旗| 永年| 红古| 曲沃| 肇庆| 公主岭| 石门| 睢宁| 石台| 松阳| 深泽| 浚县| 洪泽| 高淳| 乌当| 洛浦| 贵港| 绍兴县| 景洪| 张家口| 元氏| 临漳| 易门| 红安| 濉溪| 巴林左旗| 美姑| 天门| 围场| 通辽| 花溪| 黑水| 垫江| 虞城| 青州| 陵水| 和县| 长丰| 偃师| 青河| 赣州| 延安| 眉山| 元氏| 楚雄| 布尔津| 江西| 闽侯| 阿拉尔| 祁连| 沿河| 崇左| 广丰| 凌源| 普兰店| 砀山| 子洲| 湘潭县| 赤峰| 云南| 黔江| 鹤庆| 湘乡| 五华| 仲巴| 红古| 同仁| 垦利| 神木| 东安| 五营| 安溪| 嘉兴| 滦县| 通道| 东台| 洪洞| 涟水| 平江| 容县| 威信| 遂川| 四平| 尼木| 桓台| 大龙山镇| 广元| 丰镇| 朝天| 石拐| 东港| 潘集| 保山| 平邑| 榆树| 抚顺市| 黟县| 河口| 林口| 泰来| 乌兰| 鹰潭| 巴楚| 布拖| 新疆| 义马| 天等| 漠河| 贡觉| 白朗| 铜山| 君山| 玉屏| 林芝镇| 大通| 清河门| 辽阳县| 鹤庆| 泗水| 八公山| 屏山| 西吉| 遵义县| 子洲| 马鞍山| 中方| 宝应| 乌恰| 万盛| 淇县| 饶平| 临清| 阜南| 玉树| 三亚| 湖口| 云霄| 栾城| 阳原| 浮山| 于都| 雷山| 西固| 阜新市| 桑植| 湘潭市| 高雄市| 密云| 临澧| 内丘| 通辽| 西乡| 苏尼特右旗| 开原| 工布江达| 抚松| 拜泉| 泗阳| 嘉义县| 紫云| 云溪| 华宁| 乌马河| 明水| 方山| 宁阳| 武穴| 大庆| 坊子| 喀喇沁左翼| 博爱| 洞口| 衡山| 吉安县| 灵石| 辽源| 江夏| 建德| 固镇| 乐清| 开原| 德清| 阳原| 宁蒗| 定南| 娄底| 枣阳| 广灵| 十堰| 徐水| 河口| 杞县| 盈江| 邹城| 黄岩| 南部| 沁县| 乌拉特中旗| 泾川| 建昌| 伽师| 大同县| 巴林左旗| 孝昌| 秦皇岛| 米易| 白河| 湛江| 隆德| 黑山| 石楼| 崇左| 天水| 皋兰| 青冈| 阳春| 洛川| 通山| 嵊泗| 天柱| 五寨| 乌恰| 平舆| 洛隆| 黎城| 巴中| 新巴尔虎左旗| 惠农| 英吉沙| 漳州| 清水| 凤县| 沁阳| 方山| 泰兴| 扎兰屯| 娄烦| 武强| 政和| 安康| 昌宁| 莲花| 会理| 蛟河| 潜江| 若尔盖| 马关| 潍坊| 上饶县| 文安| 嫩江| 寒亭| 安多| 杜集| 泾源| 友好| 冕宁| 兰西|

福清交通“大动脉”汽专线贯通 5月18日前通车

2019-08-22 04:15 来源:中国经济网陕西

  福清交通“大动脉”汽专线贯通 5月18日前通车

  同集団はわずか6カ月の工期で完成させた。Пекин,26декабря/Синьхуа/--ВнастоящеевремямасштабыпереработкисыройнефтивКитаеоцениваютсяприблизительнов710млнтонн,иэтотпоказатель,понеполнымстатистическимданным,достигнет860млнтоннк2020году.Тогдавстране,какпредполагается,лишнегобензинаидизельноготопливазавычетомихпотребленияостанетсяеще140млнтонн.КакотноситьсякизбыточномупроизводствунефтепродуктовВтовремяэкспортстанетнеизбежнымвыбором.Вэтойсвязи,Китайнанынешнемэтапедолженрассматривать"широкийимпортсыройнефтипараллельносширокимэкспортомнефтепродуктов"вкачествестратегическойориентациигосударствавобластиразвитиянефтянойпромышленности.Иначенаглобальномнефтяномрынкеоднастрана,вкачествечистогопотребителяиимпортеранефти,несомненно,попадетвпассивноеиуязвимоеположение.Совсемнереалистично"самоуверенно"считать,чтоправоголосанаглобальномнефтяномрынкебудетобеспеченотолькозасчетбольшогообъемапотреблениянефти.Внастоящеевремямировойспроснанефтьсоставляет4,6млрдтонн.Бездругихмерпоприведениювбалансглобальногонефтяногорынка,огромныйобъемимпортанефтисоздастзначительныериски.Втакихусловияхследуетпроявлятьбдительность.Когдаоднастранаявляетсянетолькокрупнойстраной-потребителемнефти,атакжекрупнойстраной-производителемнефтепродуктов,и,темнеменее,онавсостоянииихинтегрировать,тогдастанетвозможноэффективноподдерживатьсвоиинтересыкаккрупнойстраны-потребителянефти.Вопределенномсмысленефтепродуктыоказываютсяболеезначимымипосравнениюссыройнефтью.ЕслиКитайсможетпредложитьнефтепродуктыглобальномурынку,этобудетэффективноймеройдляпереходаотпассивностикактивностиииметьбольшеестратегическоеиэкономическоезначение,чемувеличениезапасовнефти.Еслив2020годуприблизительно140млнтонннефтепродуктоввыйдутнарынокАзиатско-Тихоокеанскогорегиона,тонаихдолюпридетсяоколо13проц.годовогопотреблениянефтиАТР.Вближайшиегоды,еслиничегонеожиданногонепроизойдет,ЯпонияиРеспубликаКореянесмогутмасштабноувеличитьпроизводственныемощностииэкспортвАТР.ПространстводляростапотреблениянефтепродуктовнарынкеАТРвэтигодыбудеточеньспособствоватьКНР.НефтянаяпромышленностьКитаядолжнаоперативноухватитьсязаданнуюстратегическуювозможность.ПосколькуАТРужеявляетсярегиономссамымбыстрорастущимпотреблениемнефтивмире,спросипредложениенефтивэтомрегионебудутвлиятьнаглобальнуюструктуруснабженияипотреблениянефти.СпособностьухватитьсязашансповлиятьнапоставкинефтивАТРтакжевопределеннойстепениозначаетуспешныйконтрольнаджизненнойартериейвоздействиянаглобальныйнефтянойрынок.ВэтомсмыслевнастоящеевремянефтянаяпромышленностьКитаяненуждаетсявсокращениипроизводственныхмощностей.Необходимососредоточитьглавныеусилиянаукреплениикитайскойпозициивразделениитруданамеждународномрынке,инельзяограничиватьвниманиетольконауровневнутреннегопредложенияипотребления.Постоянноеувеличениемасштабовпереработкинефтибудетспособствоватьразвитиюотечественнойнефтянойотраслиислужитьдолгосрочныминтересамгосударства.

(新華社記者/羅暁光)当社のコンテンツは著作権法によって保護されます。

  ドラマがきっかけで中国語や漢字の学習を始め、中国文化への理解を深めているベトナム人もいる」と指摘している。Астана,26апреля/Синьхуа/--ГенеральныйпрокурорКазахстанаКайратКожамжаровипредседательСледственногокомитетаРоссииАлександрБастрыкинсегодняздесьподписалидвасоглашенияосотрудничестве.Обэтомсообщилапресс-службаказахстанскогонадзорноговедомства.Врамкахпервогосоглашениястороныдоговорилисьосотрудничествевобластипротиводействияпреступности,обменаопытомработыометодахиспособахраскрытияирасследованияпреступлений,втомчислетеррористической,экстремистской,коррупционнойнаправленности,всфереэкономикиивысокихтехнологий.Заключениевторогосоглашенияосотрудничественатерриториикомплекса"Байконур"позволитукрепитьказахстанско-российскоепартнерствовсфереосуществленияпредварительногорасследованияпоуголовнымделам,обеспечениязащитыправисвободгражданнатерриторииадминистративногоцентра.

  СиЦзиньпинвстретилсяспремьер-министромЛаосаТхонглуномСисулитом.(Синьхуа)Вьентьян,14ноября/Синьхуа/--ГенеральныйсекретарьЦККПК,председательКНРСиЦзиньпинвовторниквстретилсяспремьер-министромЛаосаТхонглуномСисулитом.СиЦзиньпинотметил,чтоКитайиЛаосявляютсядружественнымисоседями,традиционнаядружбамеждуихнародамиуходитсвоимикорнямивдалекоепрошлое.ОнигенеральныйсекретарьЦКНародно-революционнойпартииЛаоса/НРПЛ/,президентЛаосаБуннянгВорачитединогласносчитают,чтодляукрепленияиразвитиякитайско-лаосскихотношенийвновойситуациинеобходимоприложитьусилиядлясозданиясообществасединойсудьбой,имеющегостратегическоезначение.ПредседательКНРотметил,чтоКитайуделяетповышенноевниманиеразвитиюотношенийсЛаосом,продолжитрешительнопроводитьдружественнуюполитикупоотношениюкЛаосу.Онвыразилуверенность,чтолаосскийнароддобьетсяещебольшихуспеховвделепреобразованийиоткрытости.СиЦзиньпинподчеркнул,чтостороныдолжныпродолжатьконтактынавысокомуровне,углубленнообмениватьсяопытомпартийногоигосударственногоуправления,укрепитьсотрудничествовобластиобороны,правоохранительнойдеятельностиибезопасности,углубитьдружественныечувствамеждународамидвухстран,непрерывнообогащатьиразвиватькитайско-лаосскиевсесторонниеотношениястратегическогосотрудничестваипартнерства,характеризующиесявысокимуровнемвзаимногодоверия,взаимопомощьюивзаимнойвыгодой.Поегословам,сотрудничествомеждуКитаемиЛаосомотличаетсябольшойвзаимодополняемостью,двумсторонамследуетсодействоватьсозданиюкитайско-лаосскогоэкономическогокоридора,обеспечитьуспешноестроительствокитайско-лаосскойжелезнойдороги,расширитьсотрудничествовсферахэнергоресурсов,электроэнергетикиифинансов,усилитьвзаимодействиевобластяхобразования,здравоохраненияиборьбысбедностью,чтобынародыдвухгосударствкакможноскорееизвлеклииздвустороннегосотрудничествабольшуюпользу."Необходимоактивизироватьмногостороннеесогласованиеикоординацию,продолжатьоказыватьдругдругуподдержкуповопросам,представляющимвзаимныйинтерес",--заявилпредседательКНР,добавив,чтоКитайподдерживаетдеятельностьЛаосавкачествесопредседателямеханизмасотрудничествавбассейнерекиЛаньцанцзян-Меконгв2018году.ТхонглунСисулитвыразилуверенность,чтоподруководствомЦККПКприключевойролиСиЦзиньпинакитайскийнароднепременнодобьетсяновыхпобеднановомпутикосуществлениювеличественныхстратегическихцелей,нынешнийисторическийвизитпридастмощныйимпульсдвустороннимвсеобъемлющимотношениямстратегическогосотрудничестваипартнерства.Онподтвердил,чтоЛаоснамеренсовместносКитаемпретворитьвжизньрезультаты,достигнутыевходенынешнеговизита,углубитьобменыисотрудничествосКНРвовсехобластях,создатьпрочноесообществосединойсудьбой.同弁公室が選抜認定したケサルの語り部は現在、自治州内に15人存在し、うち1人が国家指定の語り部で、14人が州レベルの語り部である。

 また、「健全で安定した中印関係は同機構の発展に対し重要かつ積極的な影響を持っており、反グローバル化と保護主義の台頭により、中国とインドは二大発展途上国であり重要な新興市場国として、共に既成の大国からの圧力に直面し、また隣接する新興大国との共存の道を模索しなければならない。

  Бишкек,22декабря/Синьхуа/--РольКоммунистическойпартииКитая/КПК/намеждународнойаренебудеттолькорасти.ТакоемнениевыразиллидерПартиикоммунистовКыргызстана,депутаткыргызскогопарламентаИсхакМасалиеввэксклюзивноминтервьюкорр.Синьхуа.ВКитаес30ноябряпо3декабрясостоялсяДиалогКПКсмировымиполитическимипартияминавысокомуровне.Внемпринялиучастиепредставителиоколо300политическихпартийипартийныхорганизацийизболеечем120странмира.Кыргызстанпредставляли5политическихпартий,имеющиеместавпарламентестраны,втомчислеПартиякоммунистовКыргызстана.УчаствовавшийвдиалогеИ.Масалиевподелилсясвоимивпечатлениямивинтервьюкорр.Синьхуа.И.МасалиеввспомнилвыступлениегенеральногосекретаряЦККПК,председателяКНРСиЦзиньпинанафоруме,отметив,чтопредложенияиинициативы,выдвинутыеСиЦзиньпином,вызвалибольшойинтересучастников.Помнениюкыргызскогополитика,этиинициативымогутдатьмощныйтолчокэкономическомуразвитию,втомчислеиКыргызстана.Посколькудвестранынаходятсяпососедству,имеютобщиеграницы,общуюэкономическуюжизнь,Кыргызстандолженвнимательноотноситьсякпредложениямкитайскихтоварищейввопросахреализацииинициативы"Поясипуть".Стороныдолжнынайтивзаимовыгодныепроекты,которыебудутэкономическивыгодныиКыргызстану,иКитаю.И.Масалиевсчитает,чтовцеломэтаинициативапоможетмирупреодолетьтакиепроблемы,какбедностьирадикализацияобщества.Поегословам,страныснебольшимколичествомнаселенияисослабойэкономикойдолжныдержатьсязанегоинеоставатьсявстороне.Указав,чтовКНРгосударствоконтролируетэкономику,ноприэтомсоздаетвсеусловиядляразвитиячастногокапитала,И.Масалиевзаявил,чтоприэтомгосударствообеспечиваетсоциальнуюзащитууязвимымслоямнаселения,гарантируетпреодолениебедностивслабыхрегионахстраны.ЧтокасаетсяруководстваКПК,кыргызскийполитикотметил,чтосамоеглавноевруководствеКомпартииКитая--этопоследовательностьипреемственность,поисксобственногопути."РольКПКнамеждународнойаренебудеттолькорасти.Потомучтототпуть,который,например,выбралиСША--силой,оружием--бесперспективный,апредложениеКПК--черезразвитиеэкономикидобиватьсяпрогрессагосударств--этоэффективныйиперспективныйпуть",--пояснилИ.Масалиев.

  Вьентьян,12ноября/Синьхуа/--ПоприглашениюгенеральногосекретаряЦКНародно-революционнойпартииЛаоса/НРПЛ/,президентаБуннянгаВорачитагенеральныйсекретарьЦККПК,председательКНРСиЦзиньпинс13по14ноябряпосетитЛаосскуюНародно-ДемократическуюРеспубликусгосударственнымвизитом.ПосолКитаявЛаосеВанВэньтяньвинтервьюСМИзаявил,чтодвусторонниеотношениявступиливнаилучшийпериодсвоегоразвития.Поегословам,нынешняяпоездкаСиЦзиньпинапроходитчерез11летпослепредыдущеговизитавысшегоруководителяКПКиКитаявЛаос,чтодемонстрируетособоевниманиеКПКиКитаякразвитиюотношенийсЛаосомиихрешительнуюподдержкуНРПЛиданнойстране.Будучисоциалистическимигосударствами,КитайиЛаосбудутидалееобогащатьиразвиватьотношениявсестороннегостратегическогосотрудничестваипартнерства,чтобысовместносоздатьнесокрушимоесообществосединойсудьбой.Впрошедшиепятьлетдвусторонниеотношенияразвивалисьуспешноиплодотворно,вступиввнаилучшийпериод,отметилкитайскийдипломат.Китайскаяинициатива"Поясипуть"хорошосовместимасостратегиейразвитияЛаоса.Железнаядорога"Китай-Лаос"являетсяпоказательнымпроектомсопряжениястратегийразвитиядвухстран.Онастанетглавнойартериейкитайско-лаосскойторговли,поможетповыситьуровеньвзаимосвязанностиипридастимпульсразвитиюсекторовиндустриивдольтранзитногокоридора.ГоворяосотрудничествевсферепроизводственныхмощностеймеждуКитаемиЛаосом,ВанВэнтяньотметил,чтовэтойобластиестьбольшиепреимущества.Во-первых,этосотрудничествополностьюсоответствуетстратегииразвитияЛаосапомодернизациипромышленности.Во-вторых,оноспособствуетсостыковкепроизводственныхотраслейКитаяиЛаоса.В-третьих,сотрудничествовсферепроизводственныхмощностеймеждудвумястранамихарактеризуетсязначительнойвзаимодополняемостью.Пословампосла,примеромявляетсявзаимодействиевгидроэнергетике,гдеЛаосбогатводнымиресурсами,аКитай--передовымитехнологиямивэтойобласти,чтоделаеттакоесотрудничествовзаимовыгодным.ВанВэнтяньтакженазвалтуризмважнойобластьюделовогосотрудничествамеждуКитаемиЛаосом,которойкитайскаясторонауделяетбольшоевниманиеинадеетсянаукреплениеэтогонаправления.Дипломатсчитает,что19-йсъездКоммунистическойпартииКитаяпридалновыйимпульсукреплениюсотрудничествамеждуКитаемимногимистранами,включаяЛаос.ВсвоемдокладепредседательСиЦзиньпиночертилнаправлениедипломатиискитайскойспецификойвновуюэпоху,подчеркнув,чтоонадолжнасделатьприоритетомпостроениемежгосударственныхотношенийновоготипа,продвигатьсозданиесообществасединойсудьбойдлявсегочеловечества.Китайпродолжиткурснадобрососедствоипартнерствовпериферийнойдипломатиивсоответствиисконцепциейдоброжелательности,искренности,взаимовыгодностииинклюзивности,иуглублениевзаимовыгодныхотношенийссоседнимистранами.ПословамВанВэньтяня,китайскаясторонавсегдапридерживаетсяпозицииотом,чтонесмотрянаизменениявмеждународнойситуации,КитайиЛаосдолжныдальновидноиглубокопониматьособоестратегическоезначениекитайско-лаосскихотношений,должныотноситьсякпартнеру,учитываяширокуюперспективу,решительноподдерживатьдругдругаввопросах,затрагивающихихкоренныеинтересы,вноситьвкладиприкладыватьусилиядлясобственногостроительстваиразвитиясоциализмавмире.このうち、人民元の対米ドル為替レートの上昇率は約5.5%だ。

  習近平総書記は次のように強調した。

  両国国民の交流を一段と強化することで、両党、両国の関係と協力でより大きな新しい成果が収められるよう推し進めたい。Пекин,30октября/Синьхуа/--Китайускоритинтеграциюинформационныхтехнологийипроизводственногосекторасразвитиеминдустриальногоинтернета.Обэтомговоритсяврешении,принятомнасостоявшемсясегодняподпредседательствомпремьераГоссоветаКНРЛиКэцянаочередномзаседанииправительствастраны.Назаседаниибылоотмечено,чтостратегия"СделановКитае2025"иинициатива"Интернетплюс"имеютжизненноважноезначениедлятрансформацииэкономикиицифровойэкономики.Подиндустриальныминтернетомобычнопонимаютинтеграциюиндустриальныхсистемсоснованныминаинтернететехнологиями,включаяоблачныевычисленияипередовыесредстваанализа.Засчетупрощенияадминистративныхпроцедурифискальнойподдержкибудутсоздаватьсяблагоприятныеусловиядляиндустриальногоинтернета.Вчастности,дляпродукциииуслугвданнойсферерасширитсядоступнарынок,будетпоощрятьсяпривлечениефинансированиякомпаниямизасчетсоциальныхфондовиинновационныхфинансовыхуслуг.Индустриальныекомпаниидолжнысоздаватьоблачныеплатформыдлясодействияувеличениювзаимосвязанностикаквнутрикомпаний,такивпроизводственныхцепочкахвцелом.Правительствоусилитподдержкуинтернет-инфраструктурыипредоставитмалымисреднимпредприятиямболеебыстроеиболеедоступноесоединениесинтернетом.Будетпоощрятьсяусилениекомпаниямимербезопасностидляпротиводействиякибератакам,дляключевыхсекторовпроизводства,включаяавтомобилестроение,авиациюиаэрокосмическуюсферу,будутсозданысистемыкибербезопасности.Малыеисредниепредприятияполучатподдержкудляосуществленияпереносасвязанныхсихбизнесомсистемнаоблачныеплатформы,чтопослужитмассовомупредпринимательствуиинновациям.

  劉氏の健康状態は現在良好で、事故による大きな影響もなく、身体検査を受け問題がなければ近いうちにフライト業務に復帰できるという。

  三国時代の文化遺跡は46カ所あり、全国でも群を抜いている」と語る。

  両国人民は伝統的に厚い友情で結ばれ、双方の共同努力の下、両国関係は近年、顕著に発展し、各分野における協力が全面的に展開され、両国人民に確かな利益をもたらしている。Пекин,12марта/Синьхуа/--12марта,впоследнийденьпериода"Чуньюнь",объемпассажироперевозокпожелезнымдорогамКитаяможетдостичь8,17млнчеловек-раз.ОбэтомсвидетельствуютданныеКитайскойжелезнодорожнойкорпорации.11мартаданныйпоказательпревысил9,18млнчеловек-раз.Впериоддо,вовремяипослеПраздникаВесны/китайскийНовыйгодполунномукалендарю/,которыйвэтомгодупришелсяна16февраля,встраненаступаетпикпассажирскихперевозок,такжеизвестныйкак"Чуньюнь".Вэтомгодуонпродлилсяс1февраляпо12марта.В2017г.впериод"Чуньюнь"нажелезнодорожномтранспортебылосовершено3,04млрдпассажирскихпоездок,чтона9,6процентабольше,чемгодомранее.Приэтом56процентовизнихбылисовершенынавысокоскоростныхпоездах.

  

  福清交通“大动脉”汽专线贯通 5月18日前通车

 
责编:
欢迎来到百灵网
用户名:
密码:
在线投稿及合作咨询QQ:1151150531
您当前的位置: 首页 > 新闻 > IT

交易所交易基金在国内发展的思考

2019-08-22 14:41:08责任编辑: 孙吉正来源: 百灵信息网点击: 次
Пекин,30октября/Синьхуа/--Китайускоритинтеграциюинформационныхтехнологийипроизводственногосекторасразвитиеминдустриальногоинтернета.Обэтомговоритсяврешении,принятомнасостоявшемсясегодняподпредседательствомпремьераГоссоветаКНРЛиКэцянаочередномзаседанииправительствастраны.Назаседаниибылоотмечено,чтостратегия"СделановКитае2025"иинициатива"Интернетплюс"имеютжизненноважноезначениедлятрансформацииэкономикиицифровойэкономики.Подиндустриальныминтернетомобычнопонимаютинтеграциюиндустриальныхсистемсоснованныминаинтернететехнологиями,включаяоблачныевычисленияипередовыесредстваанализа.Засчетупрощенияадминистративныхпроцедурифискальнойподдержкибудутсоздаватьсяблагоприятныеусловиядляиндустриальногоинтернета.Вчастности,дляпродукциииуслугвданнойсферерасширитсядоступнарынок,будетпоощрятьсяпривлечениефинансированиякомпаниямизасчетсоциальныхфондовиинновационныхфинансовыхуслуг.Индустриальныекомпаниидолжнысоздаватьоблачныеплатформыдлясодействияувеличениювзаимосвязанностикаквнутрикомпаний,такивпроизводственныхцепочкахвцелом.Правительствоусилитподдержкуинтернет-инфраструктурыипредоставитмалымисреднимпредприятиямболеебыстроеиболеедоступноесоединениесинтернетом.Будетпоощрятьсяусилениекомпаниямимербезопасностидляпротиводействиякибератакам,дляключевыхсекторовпроизводства,включаяавтомобилестроение,авиациюиаэрокосмическуюсферу,будутсозданысистемыкибербезопасности.Малыеисредниепредприятияполучатподдержкудляосуществленияпереносасвязанныхсихбизнесомсистемнаоблачныеплатформы,чтопослужитмассовомупредпринимательствуиинновациям.

   交易型开放式指数基金,通常又被称为交易所交易基金(Exchange Traded Funds,以下简称“ETF”),是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

  ETF特点

  一是分散投资并降低投资风险。被动式投资组合通常较一般的主动式投资组合包含较多的标的数量,标的数量的增加可减少单一标的波动对整体投资组合的影响,同时借由不同标的对市场风险的不同影响,得以降低投资组合的波动。

  二是交易成本低廉。指数化投资往往具有低管理费及低交易成本的特性。相对于其他基金而言,指数投资不以跑赢指数为目的,经理人只会根据指数成分变化来调整投资组合,不需支付投资研究分析费用,因此可收取较低的管理费用;另一方面,指数投资倾向于长期持有购买的证券,而区别于主动式管理因积极买卖形成高周转率而必须支付较高的交易成本,指数投资不主动调整投资组合,周转率低,交易成本自然降低。

  三是高透明性。ETF 采用被动式管理,完全复制指数的成分股作为基金投资组合及投资报酬率,基金持股相当透明,投资人较易明了投资组合特性并完全掌握投资组合状况,做出适当的预期。加上盘中每 15 秒更新指数值及估计基金净值供投资人参考,让投资人能随时掌握其价格变动,并随时以贴近基金净值的价格买卖。无论是封闭式基金还是开放式基金,都无法提供ETF交易的便利性与透明性。

  四是增加市场避险工具。由于 ETF 商品在概念上可以看作一档指数现货,配合ETF本身多空皆可操作的商品特性,若机构投资者手上有股票,但看坏股市表现的话,就可以利用融券方式卖出ETF来做反向操作,以减少手上现货损失的金额。对整体市场而言,ETF的诞生使得金融投资渠道更加多样化,也增加了市场的做空通道。例如,过去机构投资者在操作基金时,只能通过减少仓位来避险,期货推出后虽然增加做空通道,但投资者使用期货做长期避险工具时,还须面临每月结仓、交易成本和价差问题,使用ETF作为避险工具,不但能降低股票仓位风险,也无须在现货市场卖股票,从而为投资者提供了更多样化的选择。

  ETF在全球的发展:大型机构配置资产的重要工具

  美国股票交易所1993年推出了第一只真正意义上跟踪S&;;P500指数的ETF—SP-DR,至今仍是世界上规模最大、最受欢迎的ETF,截至今年1月底市值规模约合1.14万亿元人民币。2000年之后全球 ETF进入快速发展期。截至2015年12月底,全球ETF超过5400只,市值规模超过4.4万亿美元。近十年市值规模复合增长率超过30%,是全球金融市场上增长最快的产品。

  MSCI(明晟)、FTSE(富时)等全球大型指数公司的主要产品都是以ETF形式存在的,ETF是国际金融市场上的共同基金、对冲基金等金融机构配置资产的基础工具。通过ETF衍生出的金融衍生品数量众多,已经成为金融市场不可或缺的投资标的。

  ETF在我国的发展与现状:基础投资工具地位凸显

  2005 年,A股首支ETF(上证50ETTF)开始上市交易,截止 2019-08-22,国内合计上市ETF产品136支,规模超过5000亿人民币。ETF 在国内的参与市场主体为社保、险资、公募基金、私募基金和其他机构投资者;投资标的从上证50、上证180、沪深300和中证500等核心宽基指数拓展到了各类行业指数以及黄金、国债和美股、港股等其他领域,极大的丰富了场内投资品种,作为基础工具的地位越发重要。

  近期ETF市场萎缩原因及对我国资本市场影响

  从 2015年下半年开始,我国 ETF市场呈现萎靡状态,主要体现在核心品种的成交额巨减,新品推出节奏缓慢,个别品种由于规模减少而导致清盘。分析原因主要有以下三点。

  首先,2015年市场大幅振动,受监管部门政策影响,ETF 市场中的套利资金大量退出,很少参与ETF的申购赎回,造成成交量大幅萎缩,这也导致 ETF 的市场流动性急剧减小。

  其次,套利资金的退出导致机构投资者买进或卖出ETF时发生流动性不足问题,ETF 拥有的流动性充裕的优势丧失,导致机构投资者转向投资其他类型的指数基金。

  再次,受监管政策影响,公募基金发行 ETF 的积极性下降,转而发行其他类型的指数基金,如LOF。

  综上原因,ETF市场萎缩最主要原因是监管政策对原有的市场生态产生了影响,导致市场参与各方的参与积极性不高,造成生态体系运转不畅通。

  作为基础类的投资工具,我国ETF市场的萎靡对构建健康良性的资本市场有一定的不利影响。

  首先,作为低风险、高流动性和透明度较高的指数类产品,ETF是我国资本市场重要的基础类投资工具。国家耗费心力打造了十年的ETF市场面临生存危机,持续的萎缩会导致恶性循环,进而影响到了资本市场尤其是二级市场基础性投资工具的完善工作。

  其次,各类投资者丧失了成本低廉,进出方便的指数化工具,导致原有参与者被迫去买卖其他类型的指数工具,而其他类型的工具的成本高,进出效率低。本质上增加了二级市场的运行成本,产生了所谓的“劣币驱逐良币”效应,不利于证券市场的发展。

  再次,国内ETF市场萎靡的同时,国外各类交易所发行的盯住国内指数的ETF数量增加,变相损伤了我国证券交易所的全球竞争力。

  最后,作为全球公认的最优质被动投资基础工具,持续萎靡会拉大国内证券市场与国外的差距,不利于我国资本市场的基石构建和良性发展。

免责声明:
    以上信息均来自互联网,如您认为内容的真实性、准确性和合法性存在问题请与我们联系: QQ:1151150531
新盛镇 韩家小庄 洛河南道 太湖县 尉犁棉麻厂
大丰县 湖州汽车总站 南北大街张家胡同 天纬路 枣科村村委会